赛力斯（09927.HK）首日破发开盘，市值超2100亿港元成年度汽车IPO之最

ZC Asia獲悉，賽力斯集團股份有限公司（股票代碼：09927.HK）今日正式在香港聯合交易所掛牌交易。此次上市標誌著賽力斯成為國內首家同時在上海證券交易所和港交所上市的豪華新能源車企。

開盤後股價較發行價131.50港元下跌2.0%，報128.9港元，隨後繼續下探至119港元，跌幅達9.51%，市值一度縮水至2062.94億港元。

截至發稿前，股價略有回升至123.2港元，市值穩定在2135.75億港元。儘管開盤遇冷，但市場認購情況顯示出投資者對這家車企的濃厚興趣。本次全球發售1.08619億股股份，香港公開發售部分獲得132.68倍認購，國際發售部分獲得8.61倍認購。此次IPO募資總額達142.83億港元，扣除發行費用後淨額為140.16億港元。

從招股書披露的財務數據來看，賽力斯近年業績呈現顯著改善。2022年至2024年，公司收入從340.56億元躍升至1451.13億元，2024年營收同比暴漲305.47%，並成功實現扭虧為盈，歸母淨利潤達到59.46億元。2025年上半年，公司收入為623.59億元，歸母淨利潤同比增長81.25%至29.41億元。

問界品牌已成為賽力斯的業務支柱。2025年上半年，問界品牌汽車銷售收入達562.82億元，占總收入90.3%，其車型銷量占公司總銷量約76.52%。賽力斯在招股書中坦言：“業務增長和盈利能力提升主要歸因於問界汽車的成功。”

值得注意的是，賽力斯明確表示此次募資淨額的約70%將用於研發投入，其中約40%將用於提升核心技術能力和創新能力，包括智能座艙與輔助駕駛技術、動力系統技術研發等。其餘資金將用於多元化行銷管道和海外市場拓展以及補充營運資金。

隨著華為合作車企陣營不斷擴大，賽力斯此時登陸港股市場，既為其技術研發提供了資金支持，也為其在激烈市場競爭中的長期發展增添了籌碼。這家剛實現盈利的車企能否在資本市場的助力下持續保持優勢，仍有待市場檢驗。

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