均勝電子啟動PDI，智能化佈局提速，高負債與商譽風險仍待解

ZC Asia獲悉，寧波均勝電子股份有限公司（600699.SH）計劃於10月20日正式啟動港股上市前的投資者教育（PDIE），預計募資規模介於4億至5億美元。 該公司已於8月7日向港交所主機板二次遞交上市申請，中金公司與瑞銀集團擔任聯席保薦人，目前IPO已獲中國證監會備案通過。 

據招股書顯示，均勝電子作為全球領先的智慧汽車科技解決方案供應商，業務涵蓋智慧座艙、智能駕駛、新能源管理及汽車安全系統等關鍵領域。 弗若斯特沙利文數據顯示，按2023年營收計算，公司為全球第四大智慧座艙域控系統供應商，同時也是中國及全球第二大汽車被動安全產品供應商。

公司近年來持續推進智慧化戰略，不僅在艙駕融合域控制器、中央計算單元等前沿領域取得突破，更於近期落地具身智慧技術的產線應用。 10月16日，智元機器人正式發佈新一代工業級互動式具身作業機器人「智元精靈G2」，並啟動與均勝電子價值過億元採購合同的首批交付，標誌著互動式具身智慧技術首次規模化落地汽車零部件製造場景。

全球化運營能力獲驗證，境外收入佔比超七成

憑藉高度全球化的業務佈局，均勝電子已在全球設立超過25個研發中心和60個生產基地，覆蓋亞洲、歐洲和北美等主要汽車市場。 財務數據顯示，公司2023年及2024年前三季度境外銷售收入佔比分別達76.3%和76.2%，連續四年位列“中國跨國公司100大”及跨國指數榜首，全球化運營成效顯著。 

高負債與商譽風險仍存，募資助力財務優化

然而，市場也持續關注公司由併購帶來的財務壓力。 截至2024年9月30日，公司資本負債率高達68.6%，速動比率僅為0.8倍，償債壓力顯著。 此外，公司商譽規模仍維持在約55億元的高位，儘管近年通過降本增效推動毛利率由2022年的11.1%提升至2024年前三季度的15.6%，但商譽減值風險仍是潛在威脅。

此次港股IPO募資，公司將重點投入新一代智慧汽車解決方案的研發與商業化，同時用於提升生產能力、優化供應鏈並拓展海外市場。 市場分析認為，若成功上市，將有助於公司緩解財務壓力，進一步把握汽車電子行業的發展機遇。

根據弗若斯特沙利文預測，2024年至2028年，全球汽車電子市場規模複合年增長率將達6.1%，中國智慧座艙市場增速更預計為16.2%。 在此背景下，均勝電子能否藉助資本力量，在鞏固現有優勢的同時化解財務風險，將成為其港股上市后的關鍵看點。

免責聲明：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。文中資訊如存在不准確、不完整或可能產生誤導之處，請以公司官方公告為准。市場有風險，投資需謹慎。